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期貨聚酯板塊行情分析2020.8.11 苯乙烯反彈空間不宜高估 開戶熱線021-20963620 微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041

苯乙烯觀點:基本面改善預期有限,反彈空間不宜高估(1)華東苯乙烯現貨價格5250(+0)元/噸,EB2009合約基差-183(-1)元/噸;(2)華東純苯價格3400(-10)元/噸,乙烯價格750(-20)元/噸,苯乙烯非一體化現金流生產成本5215元/噸;(3)華東PS價格7750(+0)元/噸,EPS價格7700(-100)元/噸,ABS價格12200(+100)元/噸;邏輯:港口小幅去庫,但現貨依舊疲軟,因此EB期貨反彈也相對偏弱,。從基本面來說,8月中下旬起苯乙烯與純苯現貨確有去庫反彈的潛力,但幅度與持續性可能都不會特別強,尤其是苯乙烯,考慮到期貨09合約交割臨近,而期現價差仍處于高位,期貨進一步反彈的空間或已相對有限,除非原油重心能夠再上一個臺階。策略推薦:觀望(若根據周報提示在5350一線短線建多,應逢高及時止盈)上行風險:原油價格走強、海外需求恢復良好下行風險:中美關系進一步惡化、疫情二次爆發、原油價格回落、國內外需求恢復緩慢震蕩MEG乙二醇:短期調整不改中期樂觀預期(1)8月10日,MEG華東港口現貨均價在3708(-12)元/噸;美金船貨價格在445(-3)美元/噸;MEG內外盤價差回升至-70元/噸。(2)8月10日,MEG現貨重心回落,期貨價格日內下探回升,期貨9月、1月合約分別收在3751(-25)元/噸以及3909(-11)元/噸;期貨9月與1月合約價差收在-158(-14)元/噸。(3)8月10日,華東主港地區MEG港口庫存約148.7萬噸,環比上期增加1.4萬噸。其中寧波18.4(+2.8)萬噸;上海及常熟17.9(+0.5)萬噸;張家港83.3(+0.2)萬噸;太倉13.6(-1.2)萬噸;江陰及常州15.5(-0.9)萬噸。(4)8月7日至8月9日,張家港某主流庫區MEG發貨量在19500噸附近,太倉兩主流庫區MEG發貨量在21300噸附近。(5)裝置動態:山西沃能30萬噸/年的合成氣制MEG新裝置預計將于8月中旬前后出料。遠東聯乙二醇裝置已出來,當前負荷5~6成;通遼金煤乙二醇計劃8月12日附近重啟。邏輯:近期MEG價格連續走低,主要來自于結構性的壓力。期貨聚酯板塊行情分析2020.8.11 苯乙烯反彈空間不宜高估 一方面,港口發貨量的降低,表明下游采購節奏在放緩;另一方面,到港量環比增加,使得港口庫容壓力增加同時也存在騰庫的需要。站在當前時點往后看,近期價格的調整也不改變中期相對樂觀的價格預期,我們認為,需求的預短多交易 期恢復以及供給的調整仍講驅動MEG價格低位修復。操作策略:短期港口庫容壓力下MEG價格連續回落,并回吐前一周漲幅,短期注意控制倉位;中期仍偏積極,建議布局中線多單。風險因素:MEG價格上行后驅動檢停裝置恢復

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